ALERTE - S&P retire son AAA à l'Union européenne et baisse sa note d'un cran

(©AFP / 20 décembre 2013 08h03) 

USA: la Fed souhaite rendre aux banques leur rôle de financement (Coutts)

Zurich (awp) - L'annonce de la Réserve fédérale américaine (Fed) mercredi soir de réduire ses rachats massifs d'actifs vise avant tout à rendre progressivement aux banques leur rôle dans le financement de l'économie réelle, a estimé jeudi le directeur des investissements (CIO) de la banque Coutts. Norman Villamin a avoué en conférence de presse avoir été plus surpris par le moment choisi par l'institut monétaire, plutôt que par l'ampleur, modeste, de la mesure.

Si les Etats-Unis affichent une embellie conjoncturelle certaine, tant au niveau de la croissance réelle que des perspectives, M. Villamin a souligné les doutes qui pèsent encore sur la durabilité de la reprise. La "petite" réduction de 10 mrd USD par mois du programme, qui pesait auparavant 85 mrd USD mensuellement, répond ainsi à une préoccupation de ne pas trop secouer l'économie en cette phase délicate.

Le directeur de la Fed, Ben Bernanke, a d'ailleurs assuré que la mesure pourrait être levée ou renforcée au gré des aléas conjoncturels, tout en promettant que les taux resteront bas pendant encore une longue période.

Du côté des banque, une moitié des établissements se sont déjà préparés à relancer leurs crédits aux entreprises. Certains grands acteurs vont en revanche devoir progressivement ajuster leurs stratégies, a précisé le directeur des revenus fixes Europe, Pierre Bose.

BANQUE CENTRALE EUROPÉENNE DANS LA LIGNÉE

L'économiste a ajouté que la Banque centrale européenne (BCE) poursuit actuellement le même but en procédant au passage en revue de la qualité des actifs des banques. "Les préoccupations sont les mêmes d'un côté à l'autre de l'Atlantique, même si les Etats-Unis ont toujours un temps d'avance en matière d'action", a-t-il rappelé. Le but en Europe est de prouver que les banques sont suffisamment solides pour reprendre leur place dans le financement des entreprises.

Reste que si ces mesures parviennent à relancer l'offre de crédit des banques, encore faut-il que les sociétés soient demandeuses. Sur le Vieux continent, les incertitudes qui pèsent encore sur la reprise retiennent les velléités d'endettement et condamnent pour l'heure la BCE et les autres banques centrales à poursuivre leurs politiques expansives, note M. Villamin.

jh/al

(AWP / 19.12.2013 12h47) 

Les analystes sont très partagés quant à savoir si la Fed entamera dès mercredi un retrait de ses injections de liquidités, mais une courte majorité semble se dégager pour penser que l'institution va encore attendre.

Une enquête réalisée par la cellule de recherche de Nomura auprès d'une centaine de clients investisseurs montre que 37% s'attendent à une réduction du stimulus de la Fed, davantage que ceux qui tablent sur une diminution en janvier ou mars.

En revanche, dans un sondage mené par Bank of America et Merrill Lynch auprès de gestionnaires de fonds, seulement 11% d'entre eux prévoient que la Fed va entamer son retrait mercredi.

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